Các yếu tố vĩ mô định hình giá Bitcoin

25/03/2024

Tiếp nối kỳ vọng đối với sự kiện quan trọng nhất trong ngành tiền điện tử, halving Bitcoin, dự kiến sẽ diễn ra vào giữa tháng 4 năm 2024, ngành công nghiệp này đứng trước một bước ngoặt đáng chú ý. Sự kiện này, lần thứ tư trong lịch sử của Bitcoin, giảm một nửa số Bitcoin được thưởng cho các thợ đào, qua đó đặt ra những câu hỏi lớn về hướng đi tiếp theo của “ông vua” tiền điện tử này.

Trong bối cảnh thị trường đang trải qua những thăng trầm, Bitcoin lại khiến giới đầu tư mở rộng mắt mình với mức tăng trưởng ấn tượng, vượt qua 150% chỉ từ giữa tháng 10 năm trước. Dựa vào cái nhìn sâu sắc nhất từ “cuốn cẩm nang” mới của Coinbase, dường như đà tăng này sẽ không dừng lại, ngay cả khi halving đã qua.

Biểu đồ giá Bitcoin 4 giờ | Nguồn: Tradingview

Coinbase, trong báo cáo của mình, đề cập đến một điểm quan trọng: dù sự kiện halving có tiềm năng đẩy mạnh giá trị Bitcoin, nhưng cơ sở lịch sử chứng minh cho quan điểm này lại khá mong manh, đôi khi mang tính chất suy luận hơn là thực tế. Điều này cũng nhấn mạnh rằng, giá Bitcoin không chỉ bị ảnh hưởng bởi các sự kiện nội bộ của ngành tiền điện tử như halving mà còn chịu ảnh hưởng từ các yếu tố vĩ mô khác.

Sự phấn khích xung quanh halving có vẻ như đã bị lu mờ bởi niềm tin vào sự ra đời của các quỹ ETF Bitcoin giao ngay. Điều này chỉ ra rằng, thị trường đang chứng kiến một sự chuyển hướng trong niềm tin và kỳ vọng. Trong tương lai gần, Coinbase dự đoán rằng các yếu tố vĩ mô như chính sách lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ có ảnh hưởng đáng kể đến giá trị của Bitcoin.

Ngoài ra, Coinbase cũng đưa ra cảnh báo về khả năng áp lực bán ra từ các thợ đào, những người có thể chọn bán một phần lớn phần thưởng của mình, cũng như từ các công ty đang trong quá trình phục hồi sau phá sản, như Celsius Network và Genesis Global.

Nhìn vào dữ liệu on-chain, Coinbase đã nhận ra rằng chu kỳ hiện tại của Bitcoin có nhiều điểm tương đồng với giai đoạn từ 2018 đến 2022, khi đồng tiền này đã chứng kiến mức tăng trưởng 500% từ điểm thấp nhất của mình. Đáng chú ý, số lượng Bitcoin được giữ bởi các nhà đầu tư dài hạn (hodlers) cho thấy một xu hướng giảm đáng kể về khả năng bán tháo.

Cuối cùng, dựa trên quan sát của Coinbase, những người nắm giữ Bitcoin lâu dài có khả năng ít xem halving là cơ hội để thực hiện các động thái lớn trên thị trường hơn là những nhà đầu tư ngắn hạn. Điều này có thể gợi ý một sự ổn định nhất định sau sự kiện halving, dù thị trường vẫn còn nhiều biến động không lường trước được.