Phân tích Bitcoin: Thử thách tại vùng kháng cự $93.000 trong bối cảnh áp lực vĩ mô và pháp lý

17/12/2025

Bối cảnh thị trường trong Quý 4

Thị trường Bitcoin đã trải qua một giai đoạn biến động giảm giá trong Quý 4, với mức sụt giảm ghi nhận khoảng 25% kể từ đầu tháng 10, có thời điểm chạm mức thấp quanh $80.000. Áp lực bán này chủ yếu xuất phát từ việc dòng vốn bị rút ra khỏi thị trường, với một ví dụ điển hình là khoảng 400 triệu USD thoái vốn chỉ trong một ngày đầu tuần.

Tâm lý thị trường càng trở nên tiêu cực sau khi Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) phát đi cảnh báo về các hoạt động bị cho là bất hợp pháp trong lĩnh vực tiền kỹ thuật số, tái khẳng định lập trường quản lý chặt chẽ.

Tuy nhiên, một lực mua gần đây đã giúp giá Bitcoin phục hồi trở lại và tạm thời vượt qua ngưỡng $90.000. Động thái này đã mang lại sự ổn định ngắn hạn và làm dấy lên kỳ vọng rằng đà giảm giá có thể đang chậm lại.

Các yếu tố cơ bản ảnh hưởng đến thị trường

Diễn biến giá Bitcoin gần đây chịu tác động từ nhiều yếu tố vĩ mô và pháp lý, bao gồm:

Chính sách từ Hoa Kỳ: Theo bài viết, chính quyền mới của Mỹ được cho là đã có những động thái hạn chế trong việc tạo ra một môi trường hấp dẫn hơn cho lĩnh vực tiền điện tử.
Chính sách tiền tệ: Việc tạm dừng cắt giảm lãi suất đã gây áp lực lên các loại tài sản rủi ro, trong đó có Bitcoin. Tuy nhiên, áp lực này có thể giảm bớt nếu khả năng về một đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản vào cuối tháng trở thành hiện thực.
Quan điểm từ Trung Quốc: PBoC một lần nữa nhấn mạnh rằng tiền điện tử không có địa vị pháp lý chính thức và việc sử dụng chúng làm phương tiện thanh toán là bất hợp pháp tại Trung Quốc. Dù vậy, vẫn có một khoảng cách giữa chính sách và thực thi khi hàng triệu người dùng tại đây vẫn có thể truy cập các nền tảng nước ngoài.

Dòng vốn và tính chu kỳ của thị trường

Một chỉ báo quan trọng cần theo dõi trong ngắn hạn là dòng vốn vào các quỹ Bitcoin ETF giao ngay. Tính đến cuối tuần trước, các quỹ này gần như không ghi nhận dòng vốn ròng, phản ánh sự suy yếu trong nhu cầu từ các nhà đầu tư tổ chức. Nếu tình trạng này tiếp diễn, Bitcoin có thể sẽ đi vào giai đoạn tích lũy trong một biên độ rộng quanh mức $93.000.

Về dài hạn, Bitcoin có xu hướng vận động theo chu kỳ. Sau các giai đoạn tăng trưởng mạnh, thị trường thường bước vào các đợt điều chỉnh sâu. Nếu mô hình lịch sử này lặp lại, sự phục hồi bền vững có thể cần thêm thời gian, với khả năng tăng trưởng trở lại vào cuối năm sau và một sự phục hồi mạnh mẽ hơn có thể diễn ra vào Quý 4 năm 2026.

Phân tích kỹ thuật và các ngưỡng giá quan trọng

Sự phục hồi nhanh chóng từ đợt bán tháo gần đây củng cố quan điểm lạc quan một cách thận trọng rằng xu hướng giảm có thể tạm dừng. Hiện tại, vùng giá $93.000 đang đóng vai trò là ngưỡng kháng cự chính.

Kịch bản tăng giá: Nếu giá đóng cửa thành công trên mức $93.000, điều này có thể mở ra khả năng tiến tới vùng kháng cự tiếp theo gần $99.000.
Kịch bản tích lũy: Nếu ngưỡng kháng cự này được giữ vững, thị trường có thể tiếp tục đi vào giai đoạn tích lũy. Mức hỗ trợ gần nhất được xác định quanh vùng $84.000. Giao dịch trong biên độ này vẫn là một kịch bản khả thi nếu phe mua không thể tạo ra sự bứt phá và phe bán tiếp tục duy trì áp lực.