Phân tích cặp tỷ giá USD/JPY: Chính sách tiền tệ phân kỳ và ngưỡng kháng cự 150

13/12/2025

Bối cảnh thị trường và chính sách tiền tệ

Tỷ giá USD/JPY đang trong giai đoạn củng cố và tiến sát ngưỡng tâm lý quan trọng 150, trong bối cảnh thị trường chờ đợi các tín hiệu rõ ràng hơn từ chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Sự phân kỳ trong định hướng chính sách của hai ngân hàng trung ương này vẫn là yếu tố chủ đạo chi phối diễn biến cặp tỷ giá.

Động thái của Ngân hàng Nhật Bản (BOJ)

Tại cuộc họp chính sách gần nhất, BOJ đã quyết định giữ nguyên lãi suất như dự báo. Tuy nhiên, một số điểm đáng chú ý đã xuất hiện, tạo ra các tín hiệu trái chiều cho thị trường:

Sự chia rẽ trong nội bộ: Mặc dù quyết định chung là giữ nguyên lãi suất, đã có hai thành viên bỏ phiếu ủng hộ việc tăng 25 điểm cơ bản. Điều này, kết hợp với một số luận điểm mang tính “diều hâu” khác, cho thấy khả năng tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 10 có thể được cân nhắc.
Phát biểu của Thống đốc Ueda: Thống đốc Kazuo Ueda đã nhấn mạnh một số rủi ro đối với nền kinh tế, qua đó làm dịu bớt những kỳ vọng về việc thắt chặt chính sách ngay lập tức và hạn chế đà tăng giá của đồng Yên.
Kế hoạch giảm bảng cân đối kế toán: BOJ công bố một kế hoạch rất từ từ để giảm lượng nắm giữ các quỹ ETF và REIT, dự kiến kéo dài khoảng 100 năm. Động thái này được thiết kế để tránh gây sốc cho thị trường tài chính.
Yếu tố chính trị: Cuộc bầu cử chủ tịch đảng LDP cầm quyền sắp tới cũng có thể tác động đến đồng Yên. Lập trường chính sách của người chiến thắng sẽ ảnh hưởng đến định hướng kinh tế vĩ mô của Nhật Bản.

Trọng tâm của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed)

Đối với phía Hoa Kỳ, sự chú ý của thị trường đang đổ dồn vào các dữ liệu kinh tế sắp tới, đặc biệt là báo cáo thị trường lao động tháng 10. Đây là một trong những chỉ báo quan trọng nhất mà Fed sử dụng để đánh giá sức khỏe nền kinh tế và đưa ra quyết định về lãi suất.

Hiện tại, thị trường đang dự báo Fed sẽ có hai đợt cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong năm nay, với giả định kinh tế Mỹ sẽ “hạ cánh mềm”. Nếu dữ liệu việc làm cho thấy sự chậm lại đáng kể, Fed có thể cân nhắc các biện pháp nới lỏng mạnh mẽ hơn, gây áp lực giảm giá lên đồng USD.

Phân tích kỹ thuật và các kịch bản

Từ góc độ kỹ thuật, cặp tỷ giá USD/JPY đang củng cố trong một mô hình tam giác tăng, cho thấy tiềm năng tiếp diễn xu hướng tăng giá.

Ngưỡng kháng cự chính: Mức 151 JPY là vùng kháng cự quan trọng. Việc phá vỡ thành công mức này có thể mở đường cho đà tăng giá tiếp theo.
Ngưỡng hỗ trợ quan trọng: Kịch bản tăng giá sẽ bị suy yếu nếu tỷ giá giảm xuống dưới mức 145 JPY. Một sự thay đổi theo hướng “diều hâu” hơn từ BOJ có thể là chất xúc tác cho kịch bản này.