Phân tích thị trường khí tự nhiên: Tác động của yếu tố thời tiết và gián đoạn nguồn cung đến triển vọng giá

05/02/2026

Bối cảnh thị trường và các yếu tố biến động

Giá các hợp đồng khí tự nhiên Henry Hub kỳ hạn gần đây ghi nhận sự biến động đáng kể, dao động trong biên độ từ 2,60 USD đến 5,00 USD mỗi MMBtu. Hiện tại, giá đang giao dịch ở khu vực giữa của khoảng này, nhưng có xu hướng gần với vùng hỗ trợ thấp hơn. Các phân tích cho thấy, nếu các điều kiện thời tiết lạnh kéo dài hoặc xảy ra các sự kiện khí hậu khắc nghiệt, khả năng giá quay trở lại ngưỡng 5,00 USD/MMBtu là rất cao.

Song song đó, phía nguồn cung cũng đang đối mặt với nhiều thách thức. Các điều kiện thời tiết xấu đang gây ra gián đoạn trong hoạt động sản xuất, đặc biệt tại các khu vực trọng điểm như Lưu vực Permian và Vịnh Mexico. Tình trạng này càng củng cố thêm rủi ro về việc giá có thể tăng trong ngắn hạn.

Đánh giá trạng thái Cung – Cầu

Yếu tố thời tiết đóng vai trò trung tâm trong việc định hình thị trường khí tự nhiên, tác động đồng thời đến cả hai phía cung và cầu.

• Phía cầu: Thời tiết lạnh làm gia tăng đột biến nhu cầu sử dụng năng lượng cho mục đích sưởi ấm của các hộ gia đình và sản xuất điện của các nhà máy điện.
• Phía cung: Các nhà sản xuất phải đối mặt với các gián đoạn vận hành do thời tiết, tạo ra sự thắt chặt nguồn cung tạm thời.

Tuy nhiên, áp lực tăng giá được giảm nhẹ một phần nhờ vào mức tồn kho. Dữ liệu cho tuần kết thúc vào ngày 16 tháng 1 cho thấy lượng khí rút ra từ các kho dự trữ là 120 tỷ feet khối, thấp hơn đáng kể so với mức trung bình 5 năm là 190 tỷ feet khối. Điều này cho thấy lượng dự trữ vẫn ở mức tương đối an toàn.

Triển vọng và các dự báo

Các dự báo thời tiết ngắn hạn cho thấy nhiệt độ có thể ấm hơn vào đầu tháng 2. Tuy nhiên, các nhà phân tích cảnh báo nguy cơ xảy ra các đợt không khí lạnh tăng cường vẫn còn hiện hữu. Nếu các sự kiện thời tiết khắc nghiệt xảy ra liên tiếp, giá có thể vượt qua mức đỉnh được thiết lập gần đây vào đầu tháng 12.

Về tác động kinh tế vĩ mô, theo ước tính của Bank of America, thiệt hại từ các cơn bão có thể làm giảm tăng trưởng GDP khoảng 0,5 đến 1,5 điểm phần trăm trong quý đầu tiên của năm 2026, trước khi có sự phục hồi mạnh mẽ trong quý thứ hai.

Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) dự kiến giá khí tự nhiên sẽ duy trì sự ổn định tương đối trong năm nay, với mức giá trung bình dự báo khoảng 3,46 USD/MMBtu cho cả năm và 3,38 USD/MMBtu trong quý đầu tiên. Cần lưu ý rằng dự báo này được đưa ra vào ngày 8 tháng 1 và dựa trên giả định thời tiết ôn hòa hơn. Với thực tế nhiệt độ lạnh hơn đã được ghi nhận, mức giá trung bình thực tế có thể sẽ cao hơn dự báo ban đầu.

Nhìn xa hơn sang năm tới, IEA dự kiến giá sẽ tăng mạnh hơn, đạt mức trung bình khoảng 4,59 USD/MMBtu, phản ánh các điều kiện thị trường tổng thể trở nên eo hẹp hơn. Về dài hạn, triển vọng giá vẫn còn nhiều yếu tố bất định, đặc biệt là các căng thẳng địa chính trị đang diễn ra có thể làm gia tăng biến động.

Phân tích kỹ thuật và các ngưỡng giá quan trọng

Các yếu tố thời tiết lạnh và gián đoạn nguồn cung đã thúc đẩy đà tăng giá gần đây, bắt đầu từ khi thị trường giữ vững trên mức hỗ trợ 2,60 USD/MMBtu. Hiện tại, giá đang trong giai đoạn tích lũy ngay dưới ngưỡng 4,00 USD/MMBtu.

Xu hướng tiếp theo của thị trường có thể sẽ được xác định khi giá phá vỡ khỏi vùng dao động 3,40 – 3,90 USD. Trong trường hợp giá vượt lên trên mốc 4,00 USD, kịch bản giá tiếp tục tăng hướng tới vùng kháng cự 5,00 USD sẽ trở nên rõ ràng hơn.