Triển vọng tỷ giá USD/JPY: Tác động tiềm tàng từ dữ liệu kinh tế Hoa Kỳ
08/01/2026
Bối cảnh thị trường chung
Tỷ giá USD/JPY đã ghi nhận những biến động trong biên độ hẹp vào đầu năm mới. Ban đầu, đồng USD nhận được một số hỗ trợ từ các diễn biến địa chính trị, nhưng sau đó đã điều chỉnh giảm nhẹ trước khi phục hồi. Nhìn chung, thị trường có xu hướng bỏ qua các yếu tố địa chính trị tại Venezuela và Greenland, chuyển sự tập trung sang các dữ liệu kinh tế sắp tới của Hoa Kỳ.
Về mặt chu kỳ, đồng USD thường có hiệu suất tốt hơn vào đầu năm sau tháng 12 có tính mùa vụ yếu hơn. Với việc thị trường đã phần nào định giá các kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) nới lỏng chính sách, phe bán USD có thể đối mặt với thách thức nếu dữ liệu kinh tế không suy yếu đáng kể. Do đó, bất kỳ sự cải thiện nào trong các chỉ số kinh tế đều có khả năng hỗ trợ cho cặp USD/JPY, đặc biệt khi đồng Yên vẫn chịu áp lực từ sự thiếu vắng các cam kết rõ ràng của Ngân hàng Trung ương và Chính phủ Nhật Bản trong việc ngăn chặn đà suy yếu.
Phản ứng hạn chế trước biến động địa chính trị
Trước các sự kiện tại Venezuela, đồng USD đã tăng giá vào đầu tuần giao dịch năm 2026 trong khi các đồng tiền khác như Euro và Franc Thụy Sĩ suy yếu. Tuy nhiên, phản ứng của thị trường không hoàn toàn nhất quán, với giá vàng, bạc và chứng khoán đều tăng. Giá dầu thô biến động trước khi giảm do lo ngại về nguồn cung. Phản ứng hỗn hợp này cho thấy các nhà đầu tư không dự báo các bất ổn sẽ leo thang và đánh giá tác động lên sản lượng dầu của Venezuela chỉ là ngắn hạn.
Hiện tại, khẩu vị rủi ro trên thị trường vẫn chưa bị ảnh hưởng tiêu cực, điều này cung cấp một môi trường hỗ trợ cho tỷ giá USD/JPY. Tuy nhiên, nếu có sự can thiệp sâu hơn của Mỹ vào các vấn đề địa chính trị, dòng tiền có thể tìm đến các tài sản an toàn như đồng Yên.
Trọng tâm chuyển dịch sang dữ liệu kinh tế Mỹ
Sự chú ý của thị trường đối với cặp USD/JPY sẽ tập trung vào các dữ liệu kinh tế Mỹ. Mặc dù chỉ số PMI Sản xuất ISM đầu tuần được công bố yếu hơn dự kiến, nhưng trước đó nền kinh tế đã ghi nhận nhiều số liệu tích cực vào cuối năm 2025, bao gồm:
- Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp
- Doanh số nhà chờ bán
- Dữ liệu GDP quý 3, với tăng trưởng đạt 4,3% so với cùng kỳ, cao hơn đáng kể mức dự báo 3,3%.
Những số liệu này thách thức quan điểm cho rằng Fed cần cắt giảm lãi suất mạnh mẽ. Thị trường hiện đang định giá đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản tiếp theo vào tháng 6, và một đợt nữa vào tháng 9. Những kỳ vọng này có thể thay đổi nếu dữ liệu thị trường lao động tuần này không suy yếu.
Các báo cáo quan trọng sắp tới bao gồm Chỉ số PMI Dịch vụ ISM, báo cáo việc làm ADP và dữ liệu việc làm JOLTS. Do Fed đang ngày càng chú trọng hơn đến thị trường lao động, các số liệu này sẽ có tác động lớn đến định hướng của đồng USD.
Phân tích kỹ thuật USD/JPY
Trên phương diện kỹ thuật, xu hướng chủ đạo của USD/JPY vẫn là tăng, mặc dù đã có một sự điều chỉnh nhẹ từ vùng kháng cự 157,00 trong tuần này.
Một điểm đáng chú ý là đợt tăng giá từ tháng 4 đã không thể tạo ra đỉnh mới cho năm 2025, khi dừng lại ngay dưới vùng 158,00 vào tháng 11, trong khi mức cao của tháng 1 năm 2025 là 158,88 vẫn chưa bị phá vỡ. Tuy nhiên, đây có thể chỉ là một giai đoạn tích lũy trước khi xu hướng tăng tiếp tục. Các vùng hỗ trợ quan trọng cần theo dõi bao gồm:
- Đường xu hướng tăng của mô hình tam giác hợp nhất.
- Đường trung bình động hàm mũ 21 ngày (EMA 21), hiện đang ở quanh khu vực 156,00.
Nếu vùng hỗ trợ 156,00 được giữ vững, triển vọng tăng giá sẽ được củng cố. Ngược lại, việc phá vỡ vùng này có thể mở ra khả năng điều chỉnh về khu vực 155,00.