Phân tích giá Vàng: Áp lực điều chỉnh gia tăng trong bối cảnh chính sách tiền tệ toàn cầu phân kỳ

05/02/2026

Bối cảnh Vĩ mô: Chính sách Tiền tệ Phân kỳ Tạo Áp lực lên Vàng

Hợp đồng tương lai vàng đang đối mặt với áp lực điều chỉnh giảm đáng kể, bất chấp kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể cắt giảm lãi suất. Nguyên nhân chính đến từ những tín hiệu chính sách thắt chặt hơn từ Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ). Cụ thể, phát biểu của Thống đốc BoJ, ông Kazuo Ueda, về khảibility tăng lãi suất ngay trong tháng 12 đã gây ra một làn sóng bán tháo trên thị trường cổ phiếu và làm tăng lợi suất trái phiếu toàn cầu, qua đó làm giảm sức hấp dẫn của vàng.

Sự phân kỳ trong chính sách tiền tệ giữa các ngân hàng trung ương lớn đang tạo ra một bối cảnh phức tạp. Trong khi thị trường đặt cược vào việc Fed sẽ nới lỏng, thì động thái tiềm tàng của BoJ lại có thể làm lu mờ sự lạc quan này. Bối cảnh kinh tế toàn cầu cũng cho thấy những dấu hiệu mâu thuẫn: dù tăng trưởng có vẻ ổn định, các chỉ số quản trị nhà mua hàng (PMI) mới nhất cho thấy hoạt động sản xuất tại các nền kinh tế chủ chốt như Hoa Kỳ, Khu vực đồng euro, Trung Quốc và Nhật Bản đều suy giảm trong tháng trước. Tại Mỹ, hoạt động sản xuất đã thu hẹp trong 9 tháng liên tiếp, cho thấy những thách thức dai dẳng trong lĩnh vực công nghiệp.

Trong ngắn hạn, thị trường đang hướng sự chú ý đến các sự kiện quan trọng sắp tới, bao gồm bài phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell và báo cáo Cơ hội việc làm và luân chuyển lao động (JOLTS). Những dữ liệu này sẽ cung cấp thêm thông tin chi tiết về định hướng chính sách tiền tệ và sức khỏe của thị trường lao động Mỹ.

Phân tích Kỹ thuật và các ngưỡng giá quan trọng

Xét về mặt kỹ thuật, đợt tăng giá gần đây của vàng, bắt đầu từ vùng hỗ trợ 4.056 USD, đã không thể vượt qua ngưỡng kháng cự quan trọng quanh 4.300 USD. Giá đã kiểm tra mức cao 4.299,35 USD trước khi đóng cửa thấp hơn tại 4.257 USD, cho thấy áp lực bán đang gia tăng mạnh mẽ.

Các chỉ báo kỹ thuật cho thấy khả năng một đợt suy giảm sâu hơn đang hiện hữu. Việc giá phá vỡ xuống dưới ngưỡng hỗ trợ tức thời tại 4.218,46 USD có thể kích hoạt một đợt bán tháo, đẩy giá về kiểm tra các mức hỗ trợ quan trọng tiếp theo, bao gồm:

Đường trung bình động 9 ngày (EMA 9) tại khoảng 4.200 USD.
Đường trung bình động 20 ngày (EMA 20) tại khoảng 4.150,61 USD.

Biểu đồ Ngày (Daily)

Biểu đồ ngày của Hợp đồng tương lai Vàng

Trên khung thời gian ngày, hợp đồng tương lai vàng đang nỗ lực duy trì trên mức hỗ trợ quan trọng 4.118,46 USD. Tuy nhiên, phe bán đang chiếm ưu thế tại vùng kháng cự 4.250 USD. Áp lực này càng được củng cố bởi những kỳ vọng về việc BoJ tăng lãi suất.

Biểu đồ 1 Giờ (H1)

Biểu đồ 1 giờ của Hợp đồng tương lai Vàng

Trên biểu đồ 1 giờ, giá vàng đang giao dịch dưới đường EMA 50 (quanh 4.248,93 USD) và đã tìm thấy hỗ trợ tạm thời tại đường EMA 100 (quanh 4.224 USD). Đáng chú ý, các đường EMA ngắn hạn (9 và 20) đang có xu hướng cắt xuống dưới đường EMA 50, báo hiệu khả năng hình thành một “giao cắt tử thần” (bearish crossover), có thể giữ giá trong vùng giảm trong thời gian tới.

Nếu giá phá vỡ xuống dưới đường EMA 100, mục tiêu tiếp theo sẽ là đường EMA 200 tại 4.186 USD. Một động thái duy trì dưới mức này có thể đẩy giá về lại vùng 4.050 USD, nơi bắt đầu đợt tăng giá vào cuối tháng 11.