Phân tích thị trường Vàng: Đối mặt áp lực tại ngưỡng kháng cự kỹ thuật trong bối cảnh chính sách Fed thay đổi

05/02/2026

Bối cảnh thị trường Vàng và các yếu tố vĩ mô

Thị trường hợp đồng tương lai vàng đang ghi nhận các tín hiệu phức tạp. Dù được hỗ trợ bởi các yếu tố địa chính trị như căng thẳng giữa Nhật Bản và Trung Quốc hay sự không chắc chắn về xung đột Nga-Ukraine, giá vàng vẫn đối mặt với áp lực giảm giá đáng kể từ góc độ kỹ thuật.

Tuy nhiên, trong ngắn hạn, giá vàng đã có sự phục hồi vào thứ Ba và thứ Tư vừa qua. Động lực tăng giá đến từ việc một số chỉ số kinh tế tháng 9 được công bố yếu hơn dự kiến, cụ thể là doanh số bán lẻ gần như không tăng trưởng. Dữ liệu này củng cố kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể sẽ phải nới lỏng chính sách tiền tệ hơn nữa để đối phó với sự suy giảm của nền kinh tế.

Theo công cụ CME FedWatch, xác suất Fed cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong cuộc họp tháng 12 đã tăng mạnh lên 80,7%, so với mức 42,4% được ghi nhận vào tuần trước. Bên cạnh đó, các diễn biến chính trị liên quan đến chính quyền Tổng thống Donald Trump và các vấn đề quốc tế cũng là một yếu tố hỗ trợ cho các tài sản trú ẩn an toàn như vàng.

Phân tích kỹ thuật: Ngưỡng kháng cự then chốt

Mặc dù có các yếu tố hỗ trợ, phân tích kỹ thuật cho thấy hợp đồng tương lai vàng đang gặp khó khăn trong việc duy trì đà tăng trên mức kháng cự quan trọng tại 4.196 USD. Kể từ ngày 12/11/2025, giá đã nhiều lần nỗ lực vượt qua vùng này nhưng không thành công. Trước đó, vàng đã tìm thấy vùng hỗ trợ và đảo chiều từ mức thấp 3.890,80 USD vào ngày 28/10/2025, khởi đầu cho một đợt tăng giá 11,41% trong 8 ngày.

Kịch bản dịch chuyển dòng vốn sang Bitcoin

Trong bối cảnh vàng đang bị kìm hãm bởi ngưỡng kháng cự, có một kịch bản tiềm năng về sự dịch chuyển dòng vốn từ vàng vật chất sang “vàng kỹ thuật số”, tức Bitcoin.

Phân tích thị trường tiền điện tử cho thấy Bitcoin dường như đã sẵn sàng cho một nhịp phục hồi sau khi tìm thấy vùng hỗ trợ mạnh tại đường trung bình động hàm mũ 100 kỳ (EMA 100) ở mức 83.373 USD. Các yếu tố cơ bản hỗ trợ cho Bitcoin bao gồm:

• Hoạt động khai thác: Ghi nhận sự quay trở lại của các hoạt động khai thác tại Trung Quốc, tận dụng nguồn điện giá rẻ và cơ sở hạ tầng trung tâm dữ liệu.
• Chính sách vĩ mô: Các chính sách ủng hộ tiền điện tử từ chính quyền Tổng thống Donald Trump và sự suy giảm niềm tin vào đồng đô la Mỹ đã làm tăng sức hấp dẫn của các tài sản kỹ thuật số.

Mặc dù Bitcoin đã điều chỉnh khoảng một phần ba giá trị so với mức đỉnh tháng 10 do tâm lý e ngại rủi ro trên toàn cầu, các nền tảng hỗ trợ kỹ thuật và cơ bản vẫn còn nguyên giá trị.

Kết luận

Sự kết hợp giữa việc vàng liên tục thất bại tại ngưỡng kháng cự 4.193 USD và tiềm năng phục hồi của Bitcoin có thể kích hoạt một đợt dịch chuyển dòng vốn. Kịch bản này có thể gây ra một đợt bán tháo trên thị trường vàng, có khả năng lặp lại nhịp điều chỉnh giảm khoảng 6,5% đã từng được quan sát vào ngày 21/10/2025.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Phân tích này chỉ dựa trên các quan sát thị trường và không cấu thành lời khuyên đầu tư. Độc giả được khuyến nghị tự chịu rủi ro khi đưa ra bất kỳ quyết định nào liên quan đến vàng và bitcoin.