Phân tích thị trường khí tự nhiên: Tác động của dự báo thời tiết đến giá trong mùa cao điểm
05/02/2026
Bối cảnh thị trường khí tự nhiên Henry Hub
Khi bước vào mùa sưởi ấm, giá hợp đồng tương lai khí tự nhiên Henry Hub đã ghi nhận đà tăng trưởng đáng kể, một diễn biến tương tự như cùng kỳ năm trước khi giá bắt đầu leo thang từ giữa tháng 10 và đạt đỉnh vào tháng 3. Hiện tại, mặc dù nhu cầu đang ở mức cao, dự báo thời tiết ấm hơn trong thời gian tới đã làm chậm lại hoạt động mua vào, khiến giá khó vượt qua ngưỡng $4,70/MMBtu.
Thời tiết vẫn là một trong những yếu tố có ảnh hưởng quyết định nhất đến giá khí tự nhiên, bên cạnh các điều kiện về nguồn cung. Nếu nhiệt độ trong mùa đông năm nay duy trì ở mức trên trung bình, nhu cầu sưởi ấm có thể suy giảm, từ đó hạn chế khả năng giá thiết lập các đỉnh mới.
Đánh giá các yếu tố cơ bản và dự báo
Dự báo từ Cơ quan Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ (EIA)
Theo báo cáo ngày 6 tháng 11 của EIA, giá trung bình của các hợp đồng khí đốt Henry Hub trong mùa sưởi ấm (tháng 11 đến tháng 3) được dự báo ở mức $3,90/MMBtu. Với việc giá hiện tại đang dao động quanh mốc $4,50, có khả năng thị trường đang tiến gần đến một đỉnh giá trung hạn, nếu giá có xu hướng điều chỉnh về mức trung bình dự báo trong các tuần tới.
Quan điểm này càng được củng cố bởi dự báo thời tiết ấm hơn cho nửa đầu tháng 12, trái ngược với các dự đoán trước đó về một đợt không khí lạnh khắc nghiệt.
Dữ liệu tồn kho và sản lượng
- Mức dự trữ: Tính đến tuần kết thúc vào ngày 14 tháng 11, lượng khí đốt dự trữ cao hơn 4% so với mức trung bình 5 năm.
- Lượng rút kho: Lượng khí rút ra khỏi kho dự trữ tăng 2 tỷ feet khối. Thị trường nhìn nhận hai dữ liệu này cân bằng lẫn nhau và có tác động trung tính lên giá, điều này phù hợp với diễn biến đi ngang của giá trong ba tuần qua.
- Sản lượng: Sản lượng khí tự nhiên tại Hoa Kỳ đã tăng trưởng ổn định trong thập kỷ qua, gần đây nhất ghi nhận mức tăng 6% so với cùng kỳ năm trước. Khu vực Permian Basin tiếp tục là động lực chính cho nguồn cung. Các chính sách năng lượng ủng hộ nhiên liệu hóa thạch, như đã thấy dưới thời cựu Tổng thống Donald Trump, được xem là yếu tố hỗ trợ cho xu hướng sản xuất dài hạn.
EIA cũng đã điều chỉnh nhẹ dự báo giá trung bình dài hạn, kỳ vọng mức $3,47/MMBtu cho năm 2025 (tăng từ $3,42) và $4,02/MMBtu cho năm 2026 (tăng từ $3,94).
Phân tích kỹ thuật và các kịch bản giá
Hiện tại, giá các hợp đồng Henry Hub đang trong giai đoạn củng cố và giao dịch trong một biên độ hẹp, cục bộ giữa $4,25 và $4,65/MMBtu. Dưới góc độ kỹ thuật, thị trường đang chờ đợi một tín hiệu đột phá rõ ràng hơn.
Các kịch bản tiềm năng bao gồm:
- Kịch bản giảm giá: Nếu giá phá vỡ xuống dưới mức $4,15/MMBtu, đồng thời phá vỡ đường xu hướng tăng ngắn hạn, thị trường có thể chứng kiến một đợt điều chỉnh sâu hơn. Vùng hỗ trợ tiếp theo nằm quanh khu vực $3,60/MMBtu. Kịch bản này sẽ trở nên khả thi hơn nếu nhiệt độ trung bình trong tháng 12 duy trì ở mức cao.
- Kịch bản tăng giá: Một sự bứt phá lên trên vùng kháng cự hiện tại sẽ tạo tín hiệu cho một nỗ lực kiểm tra lại khu vực $4,90/MMBtu.