Phân tích triển vọng giá Vàng: Rủi ro suy yếu trong bối cảnh chính sách Fed bất định và sự dịch chuyển dòng vốn
05/02/2026
Bối cảnh thị trường Vàng và các yếu tố tác động
Trong tuần giao dịch gần đây, hợp đồng tương lai vàng cho thấy sự giằng co giữa kỳ vọng và rủi ro gia tăng. Sau khi kiểm tra mức thấp tại 4.071 USD và mức cao tại 4.223 USD, giá vàng tương lai đang được giao dịch quanh mốc 4.190 USD, ngay dưới ngưỡng kháng cự kỹ thuật quan trọng là 4.196 USD. Đà tăng từ đầu tuần có dấu hiệu chững lại, cho thấy sự thận trọng của thị trường.
Chính sách tiền tệ và dữ liệu kinh tế
Một trong những yếu tố chính ảnh hưởng đến giá vàng là các đồn đoán xoay quanh chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Những kỳ vọng về khả năng bổ nhiệm một chủ tịch Fed có quan điểm ôn hòa (bồ câu) hơn ông Jerome Powell, kết hợp với một loạt dữ liệu kinh tế yếu kém của Mỹ, đã củng cố quan điểm về một môi trường lãi suất thấp hơn trong dài hạn. Điều này đã tạo ra áp lực nhất định lên đồng đô la và gián tiếp hỗ trợ vàng trong một số phiên.
Căng thẳng địa chính trị và sự dịch chuyển dòng vốn
Mặc dù các yếu tố địa chính trị, như tiến triển hạn chế trong đàm phán ngừng bắn giữa Nga và Ukraine hay căng thẳng gia tăng giữa Nhật Bản và Trung Quốc, đã thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn đối với vàng, động lực này dường như không đủ mạnh. Đáng chú ý, hoạt động mua vào của các ngân hàng trung ương có vẻ chững lại. Thay vào đó, có thể quan sát thấy một sự dịch chuyển dòng vốn từ vàng vật chất sang “vàng kỹ thuật số” (Bitcoin).
Sự phục hồi của Bitcoin là một minh chứng rõ nét. Sau khi tìm thấy hỗ trợ quan trọng tại đường trung bình động hàm mũ (EMA) 100 ngày trên biểu đồ tuần (quanh 83.407 USD) và kiểm tra mức thấp 80.608 USD vào tuần trước, Bitcoin đã bật tăng mạnh mẽ và hiện đang giao dịch ở mức 91.270 USD. Xu hướng chuyển dịch này trở nên rõ ràng hơn kể từ khi có thông tin Trung Quốc dỡ bỏ lệnh cấm đối với hoạt động khai thác Bitcoin, như đã được phân tích trong bài viết trước đó.
Phân tích kỹ thuật và triển vọng ngắn hạn
Từ góc độ kỹ thuật, nếu giá vàng tương lai đóng cửa tuần dưới mức hỗ trợ quan trọng trên biểu đồ ngày là đường EMA 50 (tại 4.004,55 USD), đà giảm có thể sẽ tiếp diễn và kéo dài đến cuối năm. Cuộc họp của Fed vào ngày 9-10 tháng 12 sẽ là một sự kiện mang tính quyết định; nếu Fed giữ nguyên lãi suất, áp lực bán lên vàng có thể gia tăng.
Mặt khác, các nỗ lực ngoại giao nhằm giảm leo thang xung đột Nga-Ukraine, đặc biệt là vai trò trung gian của chính quyền cựu Tổng thống Trump, cũng là một yếu tố có thể gây áp lực lên giá vàng. Theo thông tin từ CBS News, chính phủ Ukraine đã đồng ý về nguyên tắc với một thỏa thuận hòa bình, và các chi tiết cuối cùng đang được hoàn thiện. Những tiến triển tích cực trên mặt trận địa chính trị có thể làm giảm sức hấp dẫn của vàng như một tài sản trú ẩn, dẫn đến các đợt bán tháo khi rủi ro toàn cầu giảm bớt.
Nhìn chung, sự thiếu tự tin của phe mua vàng thể hiện khá rõ qua khả năng tăng giá hạn chế mỗi khi giá tiếp cận các vùng thanh khoản quan trọng trên biểu đồ.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Nội dung bài viết chỉ dựa trên các quan sát và phân tích thị trường. Nhà đầu tư nên tự chịu rủi ro đối với mọi quyết định giao dịch của mình.